许家印豪掷300亿｜恒大汽车何时能造血
按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。
文｜彭苏平
3月30日下午，恒大健康产业集团（00708.HK，下称“恒大健康”）发布的2019年业绩报告显示，去年新能源汽车业务净亏损33.1亿元人民币，亏损幅度同比增加了近一倍。
2008年上市的恒大健康，是恒大集团布局新能源汽车和健康行业的平台。2018年恒大健康开始涉足新能源汽车，去年更是频繁收购汽车产业链上下游公司，并喊出了“3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”的目标。
但与所有刚刚进入汽车制造行业的公司一样，恒大此刻面临的，是“理想丰满，但现实骨感”。2018年至现在，恒大新能源汽车业务已经总计亏损超50亿，而从恒大健康高管透露出的信息看，今年亏损局面仍不会改变。
在财报发布之后举行的业绩交流会上，恒大健康首席财务官潘大荣表示：“这种状态（指亏损）是阶段性的、暂时性的，到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”
他特意强调了恒大健康背后的恒大集团，称恒大集团作为“总资产2.1万亿、年销售规模超6000亿、世界500强排名第138位”的企业，有足够的资金实力对新能源汽车业务进行投入。
新能源汽车业务正在争分夺秒地进行，恒大试图传递出这样的信息。“目前我们的工程技术、造型设计和生产制造等各项工作都在紧张有序推进中，进展顺利。即使在西方圣诞新年和春节长假期间及当前严峻的疫情下，在欧洲的恒大项目团队从未休战。”恒大健康集团副董事长兼瑞典NEVS总裁彭建军表示。
业内期待恒大尽快向市场提交自己的作品，作为最有资金实力的“造车新势力”，恒大会如何诠释新能源汽车，又将收获怎样的成绩？
尽管背靠恒大集团，恒大健康强调“不差钱”，但从企业经营的角度，长期亏损运营并不现实。况且，近期恒大内部的一些人事变动也在一定程度上说明，在新冠疫情袭击的特殊背景下，恒大本身资金压力也在趋紧——新能源汽车业务如何自己“造血”，将是恒大需要面对的问题。
国能和天津基地被“边缘化”？
新能源汽车业务大规模亏损的重要原因是，当前业务展开较少，收入较少，而汽车产业投资初期，往往会耗费大量资源。
潘大荣表示，目前恒大新能源汽车产生亏损的主要原因是因为尚处于投入阶段。“报告期内，我们的资金主要投往基地建设、设备、研发、股权收购、材料及制造费用等方面，同时新车还没量产交付，两者结合便会造成投入多、利润少的局面。”
他还指出，汽车业本就是产业链长、回报周期长的行业，尤其是新能源汽车，纵观全球范围，绝大部分新能源车企因为处于投入阶段，都出现不同程度的亏损，即便是全球最大的新能源车企特斯拉，上市十年至今也还没实现过年度盈利。
财报显示，恒大健康2019年新能源汽车收益为6.6亿元人民币，没有整车销售收入，主要由锂离子电池销售在支撑。6.6亿元收入中，锂电池销售额为5.88亿元，技术服务6579.6万元，汽车组件销售额为629万元。
而近两年来，恒大健康斥下巨资在新能源汽车产业链上进行大举并购，据智库君统计，仅过去一年，恒大健康在企业并购层面就耗资超100亿元人民币，若加上以往的投资，总规模已超过300亿。
从年报等公开信息看，恒大健康规划5-18年摊销新能源汽车专利、专有技术与特权成本，2-10年摊销已收购的电脑软件特许使用权。即便在长期摊销之下，短期的经营业绩也难以抵消投入资金。
值得一提的是，在收购瑞典NEVS之后，恒大还是没有一分汽车整车销售收入。去年，在那场很受瞩目的恒大新能源汽车集团全球战略合作伙伴峰会上，恒大高调“量产下线”了“国能93”（“NEVS 93”），但这款车却意外消失在了恒大的产品规划序列中。
在业绩交流会上，恒大健康高管们谈到产品上市规划时，并没有提及这款“量产下线”的“国能93”以及生产这款车的天津基地。
彭建军表示，通过设立在奥地利格拉茨的AEPMT（欧洲项目联合指挥中心），对分布在德国与奥地利的3个车型项目组，分布在欧洲、日本、美国的造型设计团队等团队进行统筹管理，确保新车型如期于2021年底～2022年初实现大批量投产。
潘大荣在提及新能源汽车业务报表数据时也表示，“到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”
问及新能源汽车生产基地情况时，彭建军特别“拎出”了广东南沙、上海松江两个生产基地，表示它们将于2020年下半年竣工，2021年投产，首期规划产能均为20万辆，但没有提及已经建设完毕、已经具备量产功能的天津基地。
值得注意的是，恒大方面并未表示恒驰系列产品将率先在哪个基地展开生产，而“国能93”及其背后的萨博平台似乎不再是恒大的重点。彭建军在介绍正在同步研发的14款车型时候表示，已“基于本特勒底盘，开发出恒大3.0架构下的大、中、小三大平台”。
国能和天津基地似乎被“边缘化”了。有接近恒大的人士对智库君表示，公司内部甚至已经在传天津基地要被出售的信息，但从其资源和地位来看不太可能。
天津基地是国能汽车及其创始人蒋大龙在国内的首个整车项目，拥有新能源汽车生产资质，是恒大在建的生产基地能够正常运转的前提，需要指出的是，如严格遵从汽车产业投资管理规定，也只有天津基地达产后，其他基地才能进行生产。
继续“买买买”？
新能源汽车耗资巨大，不过，恒大对这种状态也颇有心理准备。
此前，恒大集团董事局主席许家印便表示，恒大在新能源汽车的三年投资预算是450亿，其中，2019年投资200亿、2020年投资150亿、2021年投资100亿。尽管近两年投资额度将逐渐减小，但从绝对量上看仍是相当大的规模。
恒大将在新能源汽车方面持续投入，恒大健康的高管也在业绩发布会上重申了这一点，并表示会继续投入研发和制造。按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。
值得关注的是，恒大还会继续进行并购吗？在过去一年中，恒大健康先后入股了瑞典NEVS、上海卡耐新能源、泰特机电等新能源整车、电池、电机等产业链上下游企业，在更早的2018年，恒大还斥资145亿元成为汽车经销商集团广汇集团的第二大股东，大手笔并购是恒大进军新能源汽车产业的特色路径，许家印也将“买买买”视为恒大的策略之一。
此外，恒大有计划进一步加强在控股公司中的地位。去年11月，恒大健康曾发布公告称，将通过全资子公司Mini Minor向NEVS增资30亿美元，增资完成后，恒大将持有NEVS的82.4%股权，NEVS创始人蒋大龙控制的National Modern将持有NEVS的17.6%股权。
据悉，上述增资并未完成，具体交易将“在一年内作出”。而在此之前，恒大健康也曾增资电池企业卡耐新能源。2019年7月，恒大健康子公司恒大新能源科技集团与深圳市邦亚电子科技有限公司签订协议，前者出资1.78亿元人民币收购上海卡耐新能源有限公司9.5890%股权，而之前恒大已经收购了卡耐新能源70.27%股权。
显然，恒大并购的步伐并不会戛然而止。不过，在财大气粗地收购产业链上下游公司时，恒大内部也开始出现变化，“土豪”如恒大，也面临着疫情之下经营压力增加的情况。
3月17日，恒大集团发布了一则关于在集团系统海选恒大宝集团人才的通知，要求各单位结合业务开展情况进行推荐。各单位上报调岗人员名单后，恒大这一内部变动迅速在社交网络发酵。
启信宝的数据显示，恒大宝集团有限公司成立于2020年2月28日，注册资金30亿元，由深圳市盈贸投资有限公司100%持股，经营范围为房地产销售、汽车、电动车、新能源汽车的销售等。
这轮调整中，恒大新能源汽车也不能排除在外。一位恒大新能源汽车内部人士对智库君表示，恒大集团旗下所有业务均有波及，新能源汽车也不例外。
三年投入450亿，现已集结4000人，恒大不差钱，但造车靠谱吗
8 月 3 日，恒大汽车在上海、广州两地同时召开发布会，一口气发布了恒驰系列的 6 款车型，6 款车型覆盖从 A 级到 D 级，从轿车、SUV、MPV 到跨界车的各大乘用车品类。
这是恒大在 2019 年提出的「3 年投资 450 亿，同时研发 15 款车型」后拿出的阶段性成果。
与此同时，就在此前一周，香港上市公司恒大健康宣布更名为「中国恒大新能源汽车集团有限公司」，简称「恒大汽车」。
恒大健康还下调低投资门槛，让更多中小投资者更容易买入恒大健康的股票。
7 月 15 日，其宣布公司的普通股股份每手买卖单位从 5000 股降至 500 股。
受恒驰系列发布、恒大健康更名、上市公司调低投资门槛等一系列操作影响，恒大汽车（原「恒大健康」）股价由 24.7 攀升至 33.0 港币，涨幅超过 33%。
如果把「恒大汽车」完全看作一家汽车公司的话，今天其?2851 亿港币的市值已经是国内市值最高的汽车上市公司。
在恒驰系列发布的同一天，恒大还开启了全国性的针对住宅、商铺等的全员营（卖）销（房）活动。
一时间，数万名恒大员工在微信朋友圈中密集发布新车与楼盘优惠的信息。
一边卖房一边造车，上市公司又有一系列操作推动股价节节攀升，恒大造车令人眼花缭乱。
背靠恒大集团，恒大造车确实与其他造车新势力不同。大干快上跑马圈地整合资源，恒大舍得大把花钱买时间。
当这样一个地产商想要用钱砸开新能源车的大门，大家自然会关心它是否真的想要造车，它造的车是否真的靠谱，以及它现在走到了哪一步？
1. 大干快上，恒大造车已集结近 4000 人
恒大造车的主体恒大新能源汽车集团下设有 4 大板块，分别是：
恒大新能源汽车集团总部；恒大动力科技集团；恒大新能源汽车全球研究总院；恒大新能源汽车集团在各个地区的地区公司。
一位恒大汽车内部人士向汽车之心透露，恒大汽车目前整体团队有将近 4000 人。在整个架构中：
恒大新能源汽车总部有超过?1350 人；恒大动力科技集团当前超过?100 人；恒大新能源汽车研究总院当前超过?1000 人；恒大新能源汽车的地区公司超过?1200 人，其中地区公司又以天津国能最大，有?500 余人。
这支近 4000 人的团队，与恒大签约的 15 位顶级设计师，以及其在去年签下 60 多家包括博世、麦格纳等在内的顶级供应商一起，正在进行新车的开发。
恒大的新车型，2019 年在许家印口中是「15 款」。
到今年 3 月恒大集团发布全年业绩时，许家印透露，「目前恒大?14 款新能源汽车中至少有 10 款是车界爆款。」
也就是说，恒大最初 15 款车的造车计划已有所调整，变为「14 款」。
同时，在车型设计一端，最初恒大签约 15 位设计师来设计 15 款车型。
实际在恒驰 1 - 恒驰 6 上，Anders Warming、Michael Robinson、丸山公顾三位设计师分担了 6 款车的设计。
这样的调整有其合理性，规模化造车讲求平台化与零部件通用化。
尤其像恒大这样喊出?10 年内实现年产销 500 万辆，如果各个车型在设计上各自为阵，那在研发与制造端想要控制成本，非常困难。
据恒大新能源汽车体系一位工程师向汽车之心表示，当前恒驰 1 - 恒驰 6，均系概念车。这些车型在量产发布时，将会确定正式的命名。
这 6 款车是第一批，恒大内部还有?8 款车正在研发中。
2. 恒大造车梦起源：贾跃亭与 FF
恒大造车的起因，与 FF 有关。许家印心中造车的火种，最早是贾跃亭点燃的。
2017 年下半年，贾跃亭赴港为创办 Faraday Future（下称 FF）寻求融资。
在见过陈天桥、牛根生等一众大佬未果之后，贾跃亭与恒大的高管进行了接触。最后，FF 与恒大走到了一起。
2018 年 6 月，许家印实控的中国恒大向恒大健康提供约合人民币?56 亿元的三年无抵押贷款。
随后，恒大健康用这笔钱收购了香港时颖公司 100% 股份，从而间接获得 Smart King 公司 45% 的股权，成为?Smart King?公司第一大股东。
Smart King 拥有 FF 100% 的股份。
一个月后，许家印前往位于洛杉矶的 FF 总部进行考察。
他对 FF 总部的生产制造、电气实验室、动力总成、电池电控、设计工作室、车辆安全、车联网、自动驾驶等核心研发部门进行了细致的调研，并体验了 FF 首款高端车型 FF 91。
这次考察是愉快的，许家印还站在 FF 91 旁举起了大拇指。
同年 8 月，恒大法拉第未来智能汽车（中国）有限公司（下称恒大法拉第）在广州恒大中心正式揭牌。
恒大法拉第将成为 FF 在中国的运营总部，全面负责 FF 在中国的技术研发及所有生产经营管理。
恒大当时的规划是，要在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设 5 大研发生产基地，10 年后年产能计划达到 500 万辆。
不过，此后恒大健康和 FF 的冲突愈演愈烈，并最终对簿公堂。双方各执一词，外界解读为控制权之争。
到 2018 年的最后一天，双方达成和解。恒大已经向 FF 投入的 56 亿人民币，也就是近 8 亿美元，被切割成两部分：
1. 通过香港时颖公司持有 32% 的 FF 优先股权；
2. 恒大获得合资公司全资附属公司 Evergrande FF Holding (Hong Kong) Limited 100% 的股权及重组协议项下的权利，作价合共 2 亿美元。FF 香港持有法拉第未来的境内相关资产。
与 FF 的合作终止，但许家印的造车之路并未就此止步。
恒大造车提出的 5 大研发生产基地，10 年内 500 万辆产销计划，都是当年老许对于和老贾合作的希冀。
3. 买买买买买买买
2019 年 1 月，恒大新能源科技集团有限公司成立。此后的一系列动作可谓快马加鞭。
2019 年 1 月 15 日，恒大斥资 9.3 亿美元收购电动汽车公司?NEVS（国能电动汽车瑞典有限公司）51% 股权。NEVS 拥有电动汽车研发、制造和量产能力。
1 月 24 日，恒大以 10.6 亿元入主动力电池企业卡耐新能源，获得卡耐新能源 58% 的股份成为第一大股东。
卡耐新能源长于软包动力电池，其产品主要供给上汽集团、东风汽车、长安汽车等车企。
1 月 29 日，恒大斥资 1.5 亿欧元入股瑞典超级跑车品牌科尼赛克，恒大旗下 NEVS 与柯尼塞格签订合作协议将致力于研发和生产制造世界最顶级新能源汽车。
3 月 15 日，恒大以 5 亿元收购了泰特机电有限公司 70% 股份，泰特机电有限公司 100% 持有荷兰 e-Traction 公司股份，拥有国际先进的轮毂电机驱动技术。
5 月 30 日，恒大全资收购了英国?Protean。恒大将具备 Protean 旗下的乘用车轮毂电机技术。
恒大一边忙于收购，一边也在组建自己的团队。
2019 年，恒大邀请了原广汽研究院院长黄向东出任整车研究院院长。
原上海大郡动力控制技术有限公司总裁徐性怡，也出任恒大动力集团副总裁兼动力研究院院长。
黄向东后来在今年 6、7 月从恒大离职，恒大老兵刘永灼接替了整车研究院院长一职。
在招聘方面，一位接近恒大汽车的人士告诉汽车之心，恒大提供比行业水平上浮 30% 的薪酬，过去一年已经从包括蔚来等在内的车企挖了不少人。
4. 国能汽车何去何从？
恒大造车落子迅速，但许多技术和产品均是通过并购得来。于是，能否尽快整合这些资源便成为关键。
恒大对国能汽车的整合便是一个案例。
一位接近恒大汽车的人士告诉汽车之心，国能汽车目前归属于恒大新能源汽车集团地区公司，是恒大现有包括上海、广东、江苏、河南等在内的地区公司中人数最多的一支。
国能总部位于天津，因此又称为天津国能，天津国能现在大约有 500 多人。
实际上，在这次发布 6 款恒驰系列概念车之前，恒大曾在去年 6 月发布过一款名为国能 93?的车型。
不过，这款基于「萨博 9-3」打造的电动汽车最终没有量产上市，而仅仅进行了小批量的生产，随后作为恒大内部运营车辆使用。
据汽车之心了解，国能 93 这款车型目前并无计划对外销售。这一定程度上反映了，恒大对于国能及其研发的车型有所不满。
针对天津国能的整合，汽车之心获知的说法是：恒大有计划将其技术研发人员并入恒大新能源汽车全球研究总院，公司的非技术人员则有可能被部分优化。
5. 一边卖房，一边造车
恒大汽车上下无论高管还是员工，大多有个特点，其在微信朋友圈除了分享汽车相关的信息，还会频繁分享恒大楼盘的信息。
有恒大汽车内部人士表示，恒大汽车内部对于总监级以上的高管有卖房考核的要求。以部门为单位，部门负责人需要在一定时间内售出若干套房产。
此外，恒大还有一项名为「全员营销」的计划。
这项全员营销计划通常上下半年各进行一次，一次通常持续 5 周时间，期间针对住宅、商铺、员工推荐购房、车位、物业费等都会推出折扣，这项全员营销计划没有硬性考核要求。
不过卖房只是副业，能否造出性价比高、受市场欢迎的车型，才是检验恒大汽车团队的最重要的指标。
8 月 3 日，恒大一口气发布六款概念车，覆盖从 A 级车到 D 级车，从轿车、 SUV 到 MPV 等多种车型。
其中，即将在明年量产发布的恒驰 1，是一款定位纯电超豪华 D 级轿车的车型，由世界造型设计大师 Anders Warming 打造，Anders Warming 此前是前宝马集团、MINI 品牌首席设计师。
恒驰 1 车身轴距 3150 毫米，对标奔驰 S 级和宝马七系、奥迪 A8L。
Anders Warming 还负责了定位纯电动 B 级轿车恒驰 2 和定位纯电大 7 座 MPV 的恒驰 4 的设计工作。
恒驰 3 定位纯电 C 级 SUV，由世界造型设计大师 Michael Robinson 打造。
恒驰 5 定位纯电 A 级 SUV，恒驰 6 则定位纯电 A 级跨界 SUV，两款车均由世界造型设计大师丸山公顾打造。
去年 10 月，恒大与 15 位世界汽车造型设计大师签约，组成了实力超强的「设计天团」，为恒驰系列提供造型设计。
彼时，恒大还成立了「恒大新能源设计专家委员会」，许家印这位曾经的车间主任，出任该委员会主任。
除了 Anders Warming，恒驰系列其他的操刀者里面，Michael Robinson 是前菲亚特、博通设计总监，设计大师丸山公顾则曾供职五十铃汽车。
对于恒大此次大规模发布的新车，一位业内人士向汽车之心评价称，恒大造车不缺资本，不会只推一两款车进行试水，肯定想综合发展，不过这样做也有一定的风险。
据悉，目前，恒大汽车上海生产基地、广州生产基地已经全线进入设备安装调试阶段。
就在最近，许家印对恒大汽车生产基地进行视察之后，上海、广州两大生产基地由幕后走向了台前，首次进入了大众视野。
据称，恒大汽车的两大生产基地采用了当前业界最先进的装备和工艺，安装智能机器人多达 2545 台。在全面达产之后，据说能做到每分钟能下线 1 台车。
6. 恒大造车路能否走通？
「恒大的风格，要么不做，要做就要做大做强。」这是许家印造车的决心。
他的目标是，用 3 到 5 年成为全世界最大、实力最强的新能源汽车集团。恒大计划在未来 3-5 年实现每年产销 100 万辆的规模。
去年 11 月，许家印曾在恒大新能源汽车战略合作伙伴合作峰会上表示，计划三年内投资共 450 亿元用于造车 ——2019 年投资 200 亿元，2020 年投资 150 亿元，2021 年投资 100 亿元。
450 亿的资金砸进去，当然可以造出来车。蔚来、小鹏、理想等新势力已经给出了证明。
借助恒大集团的资本后盾，恒大汽车已经通过收购的方式获取生产资质、动力电池技术和销售渠道，接下来要做的就是将这些资源打通，生产出车辆即可。
问题在于，恒大造车正以一种不遵循汽车制造规律的节奏在进行，而规律是不以人的意志为转移的。汽车的车型研发和测试、品牌积淀等都需要多年时间来验证。
特斯拉的品牌认知之所以如此深刻，是历时十多年，从 0 到 1，逐步实现了业界领先的全新的电子电气架构、三电、自动驾驶研发等技术傍身。
蔚来从创立走到今天，能够在高端品牌市场取得月销量三千多台的稳定成绩，也是用了五年时间，以优质的客户服务和扎实的产品力攻占了用户心智。
再看国内的汽车自主品牌，吉利、长城、比亚迪这些车企，无一例外是在经历十几年甚至二十多年的布局，才取得了年销量最高不超过 200 万台的成绩。
恒大要将这个成长时间缩短到三到五年，让恒大的车像恒大的房一样「人人见、人人哇」，真的会心想事成吗？
所以，在资本的加持下，恒驰系列的概念车大概率可以进入量产车阶段。但挑战就在于，这些车是否会有用户买单。
这个问题，就要等恒驰系列的更多产品参数和技术的曝光，观察其是否能让市场真正信服。从现有情况看，这种土豪造车的路子恐怕很难征服市场。
